本文来自微信民众号：每经头条（ID：gh_f4fcadf489e0），作者：彭斐、张虹蕾，原题目：《“负油价”却发不了财，民营炼厂：我们这两个月炼的是60美元/桶的油……》，头图来自：pixabay

国际原油价钱暴跌对炼厂而言是好事，但在消耗完60美元/桶的原油库存前，山东地炼企业还笑不出来。

“4月中旬刚消耗完。”说这句话的是山东东营一家炼化产能跨越500万吨企业的高管。

近段时间，国际原油价钱跌破20美元一桶。美国原油5月期货价钱下跌305.97%至-37.63美元/桶，这是历史上第一个负油价。

虽然只是期货价钱，但让炼厂发懵的价钱背后却有一个事实：占天下炼厂炼油能力三成的山东地炼企业，在国际油价暴跌之际，盈利并不像外界想象的那样美妙。

4月22日、23日，多位山东地炼企业高层向《逐日经济新闻》记者透露，由于订货周期、库存消耗、资金周转等因素，在一季度甚至4月份，他们更多消耗的是在两三个月之前高价采购的原油，彼时价钱每桶跨越60美元。

看得见的价钱战：制品油每吨相差几十甚至上百元

对油罐车司机老张来说，每月七八次往返于聊城老家和金诚石化，是习以为常的一件事。

金诚石化全称山东金诚石化团体，这个原油一次加工能力590万吨、综合加工能力1200万吨的企业，在炼化企业群集的山东也有着举足轻重的职位。

老张的事情，是凭据老板指示从金诚石化购置柴油，然后送到聊城的多个加油站销售，老板从中赚取差价。

出于信托，同时也为了结算利便，老板将老张拉进了金诚石化向客户提供报价的微信群里。4月22日中午，在金诚石化休息室守候装油，无聊翻报价纪录的老张发现了一个不小的差距：当日再次下调92号、95号车用汽油价钱后，金诚石化同类油品的批发价，每吨比3月初少了1000多元。

事实上，春节之后，下调挂牌价似乎成了金诚石化和其他地炼偕行的常态。《逐日经济新闻》记者注意到，3月4日，金诚石化公布的主要产品价钱快报中，92号、95号车用汽油的报价分别是6300元/吨和6500元每吨。到了4月22日，92号和95号车用汽油的报价已经降到了4830元/吨和4890元/吨。

50天的时间内，金诚石化汽油挂牌价钱每吨下调了快要1500元。

将制品油批发价下调的不只金诚一家。

隆众石化3月10日公布的数据显示，批发环节：海内汽柴油批发均价汽柴油分别是6398元/吨，6241元/吨，同比下跌12.1%，2.92%。4月22日，记者从淄博、东营、滨州多家炼化企业销售部门获悉，当前的汽柴油价钱普遍下调到了5000元/吨左右。

不外，在炼化企业纷纷下调批发价钱之际，为招揽客源，它们也留有自己的心思。好比，与金诚石化同处淄博市桓台县的汇丰石化，其4月22日92号车用汽油的挂牌价为5180元/吨，结算价每吨优惠60元，即5120元，但优惠之后的价钱，仍比金诚石化4830元/吨的批发价要高。

因前期采购高价原油，金诚石化还没有享受到低油价盈利 每经记者 彭斐 摄

对于各地搜集而来的油罐车来说，在质量差不多的前提下，每吨几十元甚至几百元的差距，买家更青睐价低的一方。

4月22日下昼，与金诚石化休息区几十位守候的司机相比，汇丰石化外守候的司机只有寥寥不到10人。

“我们那也有炼厂，但（价钱）比马桥镇（金诚石化所在地）每吨贵了100元，一车下来也能省好几千了。” 在金诚石化百公里外东营市垦利县跑运输的老杨配偶说，他们4月22日就被客户安排到马桥镇进货了。

摸不着的“高盈利”：之前消耗的原油每桶跨越60美元

金诚石化似乎是吃了一波盈利了。

事实上，门口门庭若市的金诚石化却可能是周边偕行中日子过得最紧巴的一家。

这种紧巴的日子，缘自其在高油价时囤了一批货。“我们情形很特殊，今年不是很好，前期我们订货（原油）对照多，现在照样亏损着。”金诚石化一位相关人士向《逐日经济新闻》记者坦言。

汇丰石化则庆幸避开上一波高油价的行情。对偕行的处境，除了惋惜，来自汇丰石化的人士做了一个比喻：“采购原油，有时刻就像炒股一样，一旦碰上，也是没有办法。”

“炼厂消耗的原油，并不是随行就市，从采购原油到批发制品油出厂，一样平常会有两三个月时间。”东明石化一位人士先容，一样平常炼化企业提前两个月订货，然后经由30天左右的海上运输，到港半个月之后一样平常才运到厂家，到公司加工的话，又得15天，才往外卖。

“买原油可不像逛菜市场，更不是看好哪个就买哪个那么简朴。”在一位地炼企业高层人士看来，购置原油也不是订货就敲定价钱，交货之前，能确定的只有运费、保险、贴水等固定成本，最要害的油价，还要经由锁价。

4月22日，与30公里外金诚石化的门庭若市相比，由于批发价钱的差异，汇丰石化守候装油的车辆并不多 每经记者 彭斐 摄

“每个炼化企业都有自己的团队专门做这个。”东营一家炼化企业高层人士透露，在生产、财政、销售、国际营业部门，企业都有一个联动决议，但没人敢保证国际油价走势如研判的那样。

事实上，由于海内炼厂采购的原油具备一定的延后性，多为“M 2”周期，好比3月份炼厂使用的质料，来自于1月份采购的原油，而彼时价钱跨越60美元/桶。

今年1月份，瑞银团体剖析称，只管中东紧张局势有可能使国际油价泛起大的风险溢价，然则2020年上半年，布伦特原油期货价钱要维持在每桶70美元上方是对照难题的。不外，国际大行可能都没有想到原油价钱的“闪崩”幅度会云云之大。

在人人的印象中，油价降了，地炼企业的利润应该能上来，但上述汇丰石化人士示意，“都说是利好，我们却感受没有若干是利好。”

值得注意的是，2018年海内原油期货上市，被以为是影响整个行业的大事。有剖析以为，对于自力炼厂来说，具有积极作用，可以辅助自力炼厂实现套期保值。

但在金联创剖析师刘霞看来，国际原油期货市场的暴涨暴跌，对地炼企业的影响很有限，“期货方面基本不跟了，现在海内原油基本是一个供需主导，尤其是地炼这块。”

虽然有专门团队和国际营业部们紧盯期货市场，一位炼化企业人士透露，地炼企业通过期货市场做套期保值的方式并不普遍。

与此同时，在国际原油价钱暴跌之际，由于入口配额、库存容量及资金周转等因素制约，地炼企业并没有像外界想象的那样大量采购。

不外，现在最新的动态是，商务部于日前正式下发2020年第二批原油非国营商业入口允许量，相比往年6月尾、7月初的下发时间，整整提前了两个多月。

现在，随着前期高价库存消耗，地炼买入原油的热情也正在恢复。

2020年3月，汽油平均零售利润一度跨越2500元/吨，到达4年内同期高位。近段时间以来，国际原油大跌，但由于制品油调价“地板价”机制，汽油平均零售利润还算稳固。

“之前在2月份的时刻，炼厂的库存压力是对照大的，但各家采购情形差别，现在掌握情形来看，有些炼厂已经加工上了低价原油。”刘霞告诉记者。

但对有的炼厂来说，却要忍受制品油批发价下调与高成本的双重挤压。

来自卓创资讯的数据显示，截止到4月15日，山东地炼的常解压装置的平均负荷是71.96%，从3月中旬最先，开工率不停上升，3月4日，平均负荷是在46.8%，在一个月的时间里，开工率涨了25个百分点左右。

“加速资金的循环，完成高低价质料的运送。”卓创资讯剖析师杨霞示意，只有在逐步用上成本相对低的原油后，炼厂的炼油利润才气上去，山东地炼开工率的上升，正是缘于炼厂加速资金循环的刺激。

想不到的利润流向：零售利润理论上每吨跨越2000元

相比老张对炼厂“赔本”操作的不解，在海内原油炼化产业链上，雇老张拉油的加油站似乎才是稳赚不赔的那一方。

“在炼化产业链上，炼厂实在更多看重规模化的利润，靠降低成本取胜。”海科石化一位人士示意，量、价齐升固然也是炼化企业最想看到的局势。

卓创资讯的监测数据显示，停止4月15日当周的测算，山东地炼综合利润是在740元/吨左右。不外，这个被称做“炼油利润”的数字，在原油价钱下跌中，与受“地板价”珍爱的制品油链条终端利润相比，显然算不上什么。

在金诚石化排队的油罐车，虽然销售火爆，但地炼企业遭高成本和低售价双重挤压 每经记者 彭斐 摄

凭据2016年出台的《石油价钱管理办法》，海内制品油价钱挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，海内油价将不作调整。现在，大跌后的国际油价早已击穿“地板价”，但海内制品油调价“地板价”机制已泛起“两连停”。若是不出意外，即将于4月28日24时打开的调价窗口，也会继续落空。

显然，在炼厂开工率逐渐站上历史最高区间之际，相比不停下调的批发价钱，由加油站凭据“地板价”自主调整的零售价，让它们赚走了比炼厂高得多的利润。

金联创监测数据显示，停止4月23日，海内92号汽油平均零售利润为2075元/吨，较4月16日上涨77元/吨；0号柴油平均零售利润为519元/吨，较4月16日上涨44元/吨。短期内零售价仍保持稳固，而同时制品油批发行情或仍存一定下行压力，预计批零价差或仍有小幅反弹空间。

与汽油相反，2020年一季度，批发端柴油价钱整体弱于汽油，年头至今平均零售利润700元/吨左右，到达4年内同期低位。

“原则上只要不高于中石化、中石油加油站的售价，除去从炼厂采购制品油的成本，就是加油站的利润空间了。”一位民营加油站负责人告诉《逐日经济新闻》记者，但为了争取客源，民营加油站普遍会降价促销。

记者在淄博走访时发现，相比中石化、中石油加油站的价钱，民营加油站普遍会有0.3-0.6元/升的优惠。“二者油品质量实在差不多，两桶油也会从地炼采购制品油。”一位地方炼厂人士透露。

可预见的行业“洗牌”：有实力炼厂均在收购加油站

对于加油站的利润，作为批发商的炼厂不是不眼馋。“民营炼厂的加油站照样少，好地段都被中石油、中石化占了，现在我们也在做加油站，然则投上去之后，量照样上不去，企业照样靠制品油批发。”汇丰石化相关人士说。

民营炼厂早已有在终端结构的想法，但效果并不显著。据隆众资讯数据，停止2019年，境内加油站总量达106556座，其中中石化、中石油两大主营加油站数目占有了总量的五成左右，其他的中海油、中化、民营等加油站占有另外五成。但销量上，两大巨头销量占有七成以上。

事实上，长期以来。由于获取制品油的渠道多元，民营加油站的制品油质量也曾受到外界的质疑。但经由多年生长，若是现在还给民营加油站扣个“质量不外关”的“帽子”，陈珂（假名）和李振（假名）都以为有些委屈。

地炼企业也在结构终端加油站，但收效并不显著 每经记者 彭斐 摄

陈珂现在在山东省青州市一家民营加油站事情，李振则在油品行业从业近十年，此前在油品手艺行业事情5年，厥后转入销售，而且运营油品微信平台。

陈珂告诉记者：“说实话，民营加油站的起步阶段，加油站的审批都利便，一条路上的加油站密密麻麻。那时刻，确实存在炼油厂装备跟不上，油品质量乱七八糟的情形。”但在当下，陈珂以为大环境早就变了。“随着猛烈的竞争，那种谋划者只看利润，‘打一枪换一个地方’的时代早就过去了，绝大部分民营加油站的油品、服务质量都是过关的。”

 “现在，行业价钱也异常透明，炼油厂的油价都实现网络查询。民营加油站正规军们的价钱和中字头的价钱差异不会异常大。”陈珂说。

 “现在民营加油站的油品均在炼油厂、中字头油库直接采购，有质量问题的少之又少。国家管控制品油市场的力度再进一步加大，不达标、不符合营业尺度的均要停业整顿。”李振以为，现在消费者也并未完全对加油站有用划分。“很多人把没有合法谋划手续的私人加油站、流动加油站与民营加油站混为一谈，只要一泛起偶发性问题，就以为是民营加油站的‘锅’。”

在李振看来，随着行业生长，个人承包的加油站会逐渐削减，团队运营、团结谋划性质的加油站是生长趋势。

“究竟政府出台了加油站政策，注册加油站难度加大了。”李振示意，现在民营加油站的收购事情一直在连续，中字头企业、山东地炼有实力的炼油厂均在收购加油站，或杀青相关互助。

而在中国石化一位研究人士看来，现在，收购加油站可能也是看上了非油营业领域的拓展。“通过收购加油站未来改装成谋划终端店，也可以拓展充电、加氢油营业。这也是巨头们结构的领域。”

“行业新的一轮洗牌可能也要最先了。” 上述研究人士称。

记者手记：信号已有，静待花开

随着海内企业复工复产加速，在高价原油库存消耗进入尾声之际，山东地炼的开工率由2月份的40%恢复到了现在的70%左右。

低油价、有配额，在外界的印象中，地炼企业的利润应该很不错，但现实却并没有那么完善：高价原油刚消化完，产业链最大的一块利润只能拱手让给加油站。

有机构的调研数据显示，受国际油价、税制改造、环保执法等因素影响，山东40%以上的炼厂都处于亏损状态。而从炼化产业链的利润漫衍来看，地炼企业所赚取的炼油利润，与终端的销售利润，本就不在一个量级。

有山东地炼企业人士直言，除了原油入口配额，他们对终端利润更为盼望。而在这一块，他们也在计划加油站板块的结构。另一方面，现在海内制品油市场处于整体过剩状态，民企在只能内销的情形下，利润空间异常窄。

制品油出口权向民营企业铺开并非没有先例。2016年，山东12家地方炼厂获得了累计167.5万吨的制品油出口配额。但从2017年最先，商务部制品油出口配额中便又没了民营企业的身影。

近几年，由于没有制品油出口权，山东地炼的制品油除了卖给民营加油站外，向中石油、中石化这样有制品油出口资质的对手供货，已经成为了行业规则。

不外，前不久，浙江自贸区适度开展制品油出口营业获得政策支持。现在，政策的口子已经铺开，这一信号，可能意味着委曲过活的山东地炼，通过制品油出口，拿回终端利润的日子已经不远。

本文来自微信民众号：每经头条（ID：gh_f4fcadf489e0），作者：彭斐、张虹蕾